台股陷ETF狂熱
四大風險不可不知
2023/11/02 王文良
外資7月起連續四個月賣超，合計賣超5,186億元，台股技術面日趨轉弱，投信庫存水位逆勢高漲，全因投資人不直接買股，繞道而行:今年台股ETF規模成長44%，增加3,830億元，高達1.25兆元，形成大盤成交量萎縮、ETF規模創新高奇特景象。美國聯準會維持利率不變，激勵美股11/1大漲，替搖搖欲墜的台股注入一劑強心針，大利多令套牢者惜售，剛停損的人害怕錯過反彈搶補，11/2開高走高大漲358點。僅成交2,628億。
申購台股ETF每月、每季領息達成財務自由美夢迷人，統計2023年到10/27為止規模成長幅度最大的兩檔股票型ETF為00878國泰永續高股息與00929復華台灣科技優息，增加金額為754、936億，台股ETF受益人連續13周創新高區間正好與外資賣超期間吻合。資金大量奔向ETF，台股流動性堪慮。
已上市台股ETF無論按照任何方式編製追蹤指數進行回測3年、5年、10年，績效皆相當優異，是因為過去十年台股走大多頭，股票型ETF漲跌隨所屬指數成分股波動。新進ETF投資人獲利的前提是，多頭行情永無止境，參加除息填息機率100%。
ETF可申購亦可直接從市場買進，交易便利，投信公司行銷無孔不入，看似好處多多，四大風險不可不知:
1. 市場風險。
2. 選擇偏差。
3. 權王比重。
4. 持股重覆。
市場風險:大盤10/31、11/1連續兩天盤中跌破萬六整數關卡，政府作多，台股韌性十足，收盤力保萬六。疫情過後台股從8,523點起漲至18,619點，從歷史新高跌到12,629點，是第一波的空頭走勢，再漲到今年7月17,463點，則是空頭市場超級大反彈，台股月K連三黑，超級反彈結束，若回歸下跌趨勢，覆巢之下無完卵。
選擇偏差:只要市場誕生新流行話題，投信公司即興推出各式各樣主題式ETF，迎合當下市場口味，當紅極一時題材熱潮退燒，某些產品迅速泡沫，華麗辭藻包裝的主題ETF價格也會快速殞落。基金公司很快移情別戀推出其它全新主題ETF。
權王比重:台積電為台股權值王，季季配息，公司體質穩健，有7檔ETF以台積電為重點成分股，占比35~55%不等，一檔股票就能左右ETF淨值消長，持股過度集中仰賴單一股票，失去ETF風險分散精神，萬一半導體需求下降，神山業績不好，連結ETF績效全倒。
持股重覆:股票型ETF不論如何命名，絕對置入「高股息」。所有的台股ETF都在同一個魚池裡撈魚，廣達、緯創、光寶科、聯發科、台達電、英業達撈來撈去那些魚，高股息ETF成分股大量重覆，ETF申購踴躍規模膨脹大買股票等同大方放送明牌，行情好時助漲，行情反轉淨值消風。
不少ETF即使股價下跌申購潮仍絡繹不絕，淨值下跌基金規模不減反增，只因高股息神功護體。不填息，股息再高都沒用。元大台灣50、元大高股息、國泰永續高股息、富邦台50、群益台灣精選高息、國泰台灣5G+、元大台灣高息低波、富邦特選高股息以上ETF，參照最近一次除息，11/2全部處於貼息狀態，顯然並沒有特別突出的選股方式能100%規避風險，當大量ETF重疊持股有重大利空、產業景氣改變或市場遭遇系統風險卻無法靈活應變時，是否就像一座越來越擁擠卻沒有逃生出口的電影院?ETF宣傳標語令人心動，投資人未必要馬上行動。
四大風險不可不知
2023/11/02 王文良
外資7月起連續四個月賣超，合計賣超5,186億元，台股技術面日趨轉弱，投信庫存水位逆勢高漲，全因投資人不直接買股，繞道而行:今年台股ETF規模成長44%，增加3,830億元，高達1.25兆元，形成大盤成交量萎縮、ETF規模創新高奇特景象。美國聯準會維持利率不變，激勵美股11/1大漲，替搖搖欲墜的台股注入一劑強心針，大利多令套牢者惜售，剛停損的人害怕錯過反彈搶補，11/2開高走高大漲358點。僅成交2,628億。
申購台股ETF每月、每季領息達成財務自由美夢迷人，統計2023年到10/27為止規模成長幅度最大的兩檔股票型ETF為00878國泰永續高股息與00929復華台灣科技優息，增加金額為754、936億，台股ETF受益人連續13周創新高區間正好與外資賣超期間吻合。資金大量奔向ETF，台股流動性堪慮。
已上市台股ETF無論按照任何方式編製追蹤指數進行回測3年、5年、10年，績效皆相當優異，是因為過去十年台股走大多頭，股票型ETF漲跌隨所屬指數成分股波動。新進ETF投資人獲利的前提是，多頭行情永無止境，參加除息填息機率100%。
ETF可申購亦可直接從市場買進，交易便利，投信公司行銷無孔不入，看似好處多多，四大風險不可不知:
1. 市場風險。
2. 選擇偏差。
3. 權王比重。
4. 持股重覆。
市場風險:大盤10/31、11/1連續兩天盤中跌破萬六整數關卡，政府作多，台股韌性十足，收盤力保萬六。疫情過後台股從8,523點起漲至18,619點，從歷史新高跌到12,629點，是第一波的空頭走勢，再漲到今年7月17,463點，則是空頭市場超級大反彈，台股月K連三黑，超級反彈結束，若回歸下跌趨勢，覆巢之下無完卵。
選擇偏差:只要市場誕生新流行話題，投信公司即興推出各式各樣主題式ETF，迎合當下市場口味，當紅極一時題材熱潮退燒，某些產品迅速泡沫，華麗辭藻包裝的主題ETF價格也會快速殞落。基金公司很快移情別戀推出其它全新主題ETF。
權王比重:台積電為台股權值王，季季配息，公司體質穩健，有7檔ETF以台積電為重點成分股，占比35~55%不等，一檔股票就能左右ETF淨值消長，持股過度集中仰賴單一股票，失去ETF風險分散精神，萬一半導體需求下降，神山業績不好，連結ETF績效全倒。
持股重覆:股票型ETF不論如何命名，絕對置入「高股息」。所有的台股ETF都在同一個魚池裡撈魚，廣達、緯創、光寶科、聯發科、台達電、英業達撈來撈去那些魚，高股息ETF成分股大量重覆，ETF申購踴躍規模膨脹大買股票等同大方放送明牌，行情好時助漲，行情反轉淨值消風。
不少ETF即使股價下跌申購潮仍絡繹不絕，淨值下跌基金規模不減反增，只因高股息神功護體。不填息，股息再高都沒用。元大台灣50、元大高股息、國泰永續高股息、富邦台50、群益台灣精選高息、國泰台灣5G+、元大台灣高息低波、富邦特選高股息以上ETF，參照最近一次除息，11/2全部處於貼息狀態，顯然並沒有特別突出的選股方式能100%規避風險，當大量ETF重疊持股有重大利空、產業景氣改變或市場遭遇系統風險卻無法靈活應變時，是否就像一座越來越擁擠卻沒有逃生出口的電影院?ETF宣傳標語令人心動，投資人未必要馬上行動。